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【泰國世界日報系綜合報導】中國債券市場持續兩年多的牛市行情，正在大逆轉，前兩年密集發行的公司債、企業債，4月開始進入到期兌付高峰期，到年底前將有人民幣4.12兆元（約6393億美元）債務到期，債務規模創史上新高；不幸的是，企業信用違約風險已經開始引爆，今年以來截至4月底已經有14家違約，並且從民企擴散到央企，恐引發金融風暴。 國資委控股的中鐵物資在4月中突然公告旗下人民幣168億元債券全部暫停交易，緊接著包括東北特鋼等103支債券，規模共人民幣1009.1億元，集中在4月宣布推遲或取消發行，金額是去年同期的3.4倍。 加上今年以來截至4月底，已經有14家爆發債務違約，涉及27支債券，其中19支屬公募債、8支私募債，債務風險已經蔓延到央企。 彭博報導，中國債市正面臨前所未有的評級下調潮。中誠信國際對信用債公開評級變動顯示，今年來債務主體評級已連續33次下調，較去年17次幾乎翻倍，顯示債市瀰漫悲觀看法。 投資人抱怨，債券市場恐將成了沒娘的孩子，只剩跌（爹）了。 債市生病，不僅股市也跟著吃藥，更讓中國好不容易才見起色的經濟復甦，又蒙上陰影。 因為債券是重要的融資工具，占中國社會融資總量的一半，重要性比股票要大的多。一旦因債務違約而影響融資，對經濟將造成嚴重衝擊。 報導說，因為去產能，嚴重虧損的鋼鐵及煤炭業，還款能力比較差，估計第二至四季度煤炭信用債到期規模約人民幣6317億元，鋼鐵為人民幣2734億元，合計比去年增34%，較2014年增逾一倍。 估計今年債券市場面臨企業債到期兌付規模將創史上新高，從4月開始將連續三季度進入償債高峰，債務總量達人民幣4.12兆元，較去年增長23%。 報導說，中投證券分析師田元強指出，原本銀行對產能過剩行業就會抽貸，若信用債集中到期，企業流動性壓力雪上加霜，恐將爆發信用違約。 一旦信用違約爆發連鎖效應，恐將進一步惡性循環引發系統性金融風險。 海通證券首席分析師姜超指出，違約風險將使企業借新還舊的成本變成無底洞，導致再融資受阻，到時就會衝擊實體經濟，掀起企業倒閉潮。 企業信用債風險正在升溫，興業證券分析師黃偉平指出，光靠銀行採取貸款展期的緩兵之計還不夠，政策必須出手救市，才能解決系統性金融危機，穩住經濟。 |
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