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【編譯林聰毅／21日綜合外電報導】新冠肺炎疫情嚴重衝擊經濟，已迫使印尼、菲律賓等開發中亞洲國家央行突破禁忌，直接向政府購買債券，展現破釜沈舟的決心救經濟。 日經新聞報導，印尼央行是迄今最積極實施非傳統貨幣政策的東南亞央行。印尼總統佐科威3月簽署一項法令，允許央行在初級市場購買政府債券。 截至5月14日為止，央行已直接向政府購買了價值22.8兆印尼盾（約18億美元）的公債。央行還可繼續執行此措施直到2022年法令失效為止。 印尼央行也積極在次級市場收購，從1到4月共買進價值166.2兆印尼盾的政府債券，因為該國的投資急遽外流。 印尼自年初以來央行總共降息2碼（50個基點），並調降了金融機構的存款準備率。 菲律賓央行除了降息5碼及調降存準率外，3月根據一項為期3個月的附買回協議（可再延長3個月），直接向財政部購買了3000億披索（約60億美元）的政府債券。 但部分經濟學家認為，這是一項冒險策略，此舉可能削弱對貨幣當局的信心並弱化幣值，可能引發無法控制的通膨。最近並沒有任何主要已開發家的央行採取類似措施。 美國銀行（BofA）的經濟學家日前在研究報告說：「在極端情況下，投資人對這麼多新興市場失去信心，因為過度寬鬆的政策，使做為一種資產類別的新興市場存在系統性風險。」 報告並指出：「如果新興市場的貨幣持續眨值 ，通膨和資本外逃的風險將上升，將促使央行突然緊縮政策，進一步削弱其經濟。」 德銀亞太首席經濟學家史賓塞（Michael Spencer）說：「這些央行假設直接干預初級市場，就可以阻止債券殖利率上升，因而增加投資人的信心。接下來的想法是，這最終將吸引外資流入。」 他並表示：「風險在於，若無法吸引外國投資人回流……所有這些印鈔都會壓低匯率，可能導致更多的資金外流。」 雖然其他開發中亞洲的央行尚未進入初級市場，但隨時準備在必要時出手。馬來西亞央行已獲准直接向政府購買債券，印度央行也可以比照辦理，前提是財政赤字將比今年的目標赤字高出0.5個百分點。泰國央行已降低利率，並且動用外匯存底從市場上購買公債。 美國聯準會、歐洲央行和日本央行也購買政府債券，但僅限於次級市場，例如向銀行等投資人購買。 |
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